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房地产业务“吃紧”信托公司转型谋出路

发表于 2019-10-29 08:46:02

11日,据用户信托网统计,8月份房地产集合信托产品发行规模为402.68亿元,比上个月下降37.83%,占当月信托产品总发行规模的29.90%。业内人士表示,房地产信托监管政策的收紧效应开始显现,住宅企业融资的“冬天”已经到来。如果后续非标准融资进一步收紧,房地产行业可能会经历“28”分化。大型住宅企业融资也将收紧,并可能转向其他高成本融资渠道。

8月份,信托发行规模环比下降。

据用户信托网统计,8月份55家信托公司共设立1608个集体信托产品,比上个月下降4.34%。设立规模1346.63亿元,比上个月下降11.29%。从产品设立的投资领域来看,8月份金融集合信托产品规模为432.23亿元,比上个月增长30.61%,占当月发行信托产品总规模的32.10%,取代房地产居首位。房地产集体信托产品规模402.68亿元,比上个月下降37.83%,占比29.90%;基本工业集体信托产品规模373.31亿元,比上个月下降3.44%。工商企业集体信托产品规模105.96亿元,同比增长33.87%。

分析师表示,8月份集体信托建立量的下降主要受房地产信托业务明显萎缩的影响。此前,房地产业务约占信托公司业务的40%。7月,信托公司的房地产业务迎来了严格监管的浪潮。截止日期银行和保险监管局对辖区内信托公司进行“窗口指导”,要求信托公司在2019年第三季度末不超过房地产信托水平,并对房地产信托业务提出一系列要求。

业内人士表示,目前,政策层面并未改变“禁止炒房”的政策,房地产监管再次升级。下半年,住房企业的银行、债券和信托融资全面收紧。未来没有乐观的余地。住房企业目前正受到两种压力的“双重打击”:一方面,银行、债券、信托等作为“补血”来源的融资渠道都收紧了;另一方面,债务偿还高峰正在逼近。

根据凯瑞的研究数据,从住房企业债券的到期情况来看,2015年公司债券和中期票据的发行量相对较大。大多数企业债券的期限为3-7年。2019年,住房企业将面临债务偿还高峰。从2020年下半年到2021年上半年,住房企业的到期债券可能超过3000亿元,届时住房企业将面临更大的偿债和融资压力。

根据中国指数研究院(China Index Research Institute)的数据,今年上半年,内地住宅企业海外债券发行规模激增,平均发行利率较去年同期上升约2个百分点。住房企业融资成本大幅上升,美元融资利率超过10%。联讯证券首席经济学家李麒麟认为,住房融资的“冬天”已经到来。如果后续非标准融资进一步收紧,房地产行业可能会经历“28”分化。大型住宅企业融资也将收紧,应选择其他高成本融资渠道。

促进变革的多领域努力

一位大型信托人士表示,经过房地产业务的“配额”,信托公司不必悲观,而基础设施业务有望“接力”。据用户信任网络统计,8月份基本工业集体信任产品建立规模为373.31亿元,虽然比上个月略有下降3.44%,但比上年增长75%以上。用益权信托公司的研究员于之表示,基础工业企业的融资规模相对稳定,但结合央行削减和释放地方债务配额的消息,大幅增加的希望微乎其微。

中信信托执行副总经理汪道元认为,信托公司目前面临一系列挑战。然而,信托业务具有适应中国经济结构调整、转型升级、适应监管、拥抱信息技术和拥抱资本管理新法规创新发展的内在动力。

汪道源指出,信托公司未来有三大发展方向。从融资功能的角度来看,信托公司未来可以支持民营企业融资。支持主要国家战略中的基础设施项目;在战略性新兴产业中寻找pe和M&A的投资机会;促进标准化信托融资工具的发展。